Выплата внешнего долга и курс валюты

При прогнозировании курсов валют необходимо уделять большое внимание потоку капитала — в каком объеме приходит в государство иностранная валюта и в каком объеме с рынка уходит национальная валюта. Например, всем известно, что выплата налогов может укрепить денежную единицу, так как с рынка уходит часть денег (налоги платятся в собственной валюте страны). Так же и получение долларов от экспорта нефти в России ослабляет USD.

В связи с этим не малое значение имеет и такой фактор, как погашение внешнего долга государства. Очевидно, что финансовые власти выплачивают долги иностранцам либо в их иностранной валюте (допустим, Россия выплачивает Японии долг в йенах), либо в международной валюте, которой сейчас является доллар США. В этом плане некоторые аналитические агентства даже приравнивают выплату внешнего долга к оттоку капитала. Хотя это, конечно, разные вещи.

Выплата долга — запланированное действие властей. А отток капитала чаще связывают с уходом частных денег из страны, и это имеет негативный оттенок. Тем не менее, эффект на курс национальной валюты и, например, на пару USD/RUB в целом сопоставим, поэтому данное сравнение понять можно. Россия, как правило, расплачивается со своими внешними долгами в декабре. И это приводит к оттоку долларов из страны, и, соответственно, к росту пары USD/RUB.