Применение коэффициента Сортино

Коэффициент Сортино — это финансовый коэффициент, который помогает измерить эффективность инвестиционных вложений по отношению к доходности с поправкой на риск. Когда вы инвестируете в конкретный актив, важно не только проверить его доходность, но и учесть возможные риски, связанные с ним.

Последствия, с которыми обычно сталкиваются инвесторы после вложения средств, в целом классифицируются на:

• вероятность прибыли;
• опасность убытков;
• отсутствие профита и безубыточность.

В то время как первый указывает на потенциальную финансовую выгоду, второй — это возможные потери, с которыми сталкивается человек в рамках своей инвестиционной стратегии.

Хотя существуют и другие коэффициенты, такие как коэффициент Шарпа, которые признают как положительные, так и отрицательные риски, рассматривая их как равные, коэффициент Сортино учитывает их различия и представляет реалистичное представление об худшем сценарии, связанном с инвестицией. Он считается лучшим показателем из аналогичных, который имеет дело с доходностью, сталкивающейся с риском снижения.

Следовательно, используя коэффициент Сортино, вы получаете точную оценку нормы прибыли в случае любых возможных убытков, что помогает понять эффективность вложений во время отрицательного отклонения. Sortino Ratio больше подходит для розничных инвесторов, поскольку они больше обеспокоены рисками снижения, связанными с инвестициями.

Когда вы вкладываете деньги, всегда лучше знать о прошлой эффективности акций или других активов. Это помогает определиться с тем, соответствует ли ожидания вашим финансовым требованиям и целям. Чтобы узнать прошлые результаты на рынке, можно использовать определенные финансовые коэффициенты, такие как Сортино.

Расчет коэффициента Сортино

Коэффициент Сортино вычисляется путем деления разницы между нормой доходности и безрисковостью на стандартное отклонение отрицательной прибыли. Предпочтительным является высокий Sortino Ratio, поскольку он указывает на то, что инвестиции более прибыльны относительно каждой единицы понижательного риска.

Формула, используемая для расчета:

Коэффициент Сортино = (средняя реализованная доходность — ожидаемая доходность) / отклонение от нижнего риска.

Как мы уже отмечали, чем выше коэффициент, тем лучше. Однако на практике идеальным считается показатель выше 2.

Что следует учитывать при использовании коэффициента Сортино

Хотя коэффициент Сортино является отличным финансовым инструментом для измерения доходности с учетом рисков, связанных с конкретным активом, есть несколько вещей, которые необходимо учитывать при его использовании.

Первый фактор, на который важно обратить внимание, — это время инвестиций. Рекомендуется учитывать прошлые вложения по выбранной схеме за последние несколько лет. Это даст четкое представление о схеме как по положительным, так и по отрицательным акциям.

Второй фактор, — это ликвидность бумаг. Если вы используете коэффициент Сортино неликвидного инструмента, безрисковая доходность может показаться благоприятной, но на самом деле это происходит только из-за неликвидности.

Как использовать коэффициент для выбора подходящих паевых инвестиционных фондов?

Паевые инвестиционные фонды являются предпочтительной схемой инвестирования для многих инвесторов, в основном из-за более высокой доходности, получаемой через них. Коэффициент Сортино помогает вам выбрать правильный ПИ для вложений, рассчитывая доходность с учетом рисков ухудшения ситуации.

Почему трейдеры форекс используют коэффициент Сортино

Sortino Ratio предлагает значительное улучшение по сравнению с коэффициентом Шарпа, особенно для трейдеров форекс. Когда участник торгов анализирует эффективность торговой стратегии форекс, а не оценивает каждую отдельную сделку, вся учетная запись будет оцениваться за определенный период.

Сама природа дневной торговли или скальпирования на валютном рынке с консервативной стратегией управления рисками подразумевает, что каждый день или неделю будет открываться и закрываться множество позиций.

С политикой соотношения риска и вознаграждения 1:3 трейдер может быть прибыльным, если только четыре из каждых десяти сделок будут успешными. Поскольку каждая закрывающая сделка приносит прибыль и убытки, этот метод вызывает колебания баланса счета. Даже если к концу месяца счет окажется прибыльным, соотношение долей будет неумолимым и будет рассматривать эту стратегию как нестабильную.

Поскольку коэффициент Сортино концентрируется на риске ухудшения ситуации, это может быть выходом из ситуации.

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа измеряет насколько желательны рискованные инвестиционные инструменты или стратегии по сравнению с безрисковыми, такими как государственные облигации, с учетом дополнительного уровня риска, связанного с владением активом. Он рассчитывается путем деления средней доходности за период на безрисковую ставку со стандартным отклонением процесса получения прибыли.

Хотя это отличный показатель качества, ограничения коэффициента Шарпа известны уже более 25 лет. Первая проблема заключается в том, что он не различает волатильность вверх и вниз. Естественно, повышательная волатильность — это хорошо.

Все усугубляется тем, что более значительные выбросы увеличивают стандартное отклонение, используемое в расчетах. Оно является знаменателем, а числитель не изменяется. Следовательно, в результате снижается значение коэффициента. Чем выше волатильность, тем менее точным будет коэффициент.

Для трейдера или инвестора сильный потенциал роста является положительной характеристикой, однако коэффициент Шарпа это скроет.

Когда есть ненормальное распределение (положительный или отрицательный перекос), соотношение не работает должным образом. В ущерб положительно искаженному распределению доходности производительность достигается с меньшим риском, чем предполагает коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа — это наиболее часто используемый показатель для оценки жизнеспособности стратегии или портфеля. Однако он наказывает стратегии с большой и агрессивной доходностью из-за указанных выше ограничений.

Коэффициент Шарпа VS коэффициент Сортино

Вот фундаментальные различия между коэффициентом Шарпа и Сортино, которые помогут вам понять, какой из них использовать и когда.

Повышенная волатильность — это плюс, следовательно, ее не следует включать в расчет риска, как в случае с коэффициентом Сортино.

Стандартное отклонение в коэффициенте Шарпа измеряет разброс данных вокруг среднего значения как выше, так и ниже. Однако Сортино использует отклонение в сторону уменьшения. Это означает, что волатильность вверх не является частью расчета коэффициента.

Как правило, предпочтительно использовать коэффициент Шарпа при оценке инвестиционных портфелей с низкой волатильностью или портфелей, соответствующих нормальному распределению.

Если анализируемая инвестиционная или торговая стратегия состоит в основном из бычьей волатильности, более целесообразно использовать коэффициент Сортино.